资本为桥，创新为帆——开源证券与专精特新的“全周期”之约

孙金钜开宗明义：专精特新企业与国货新字号，是中小微企业中最具辨识度的两支生力军，也是“中国制造”向“中国创造”“中国品牌”跃迁的关键载体。

前者，补短板、填空白，守护产业链安全；后者，以技术和商业创新重塑品牌格局。二者共同构成了新质生产力在产业端与市场端的双轮驱动。他提出一条清晰的逻辑链——“基础研究筑基、专精特新立柱、国货品牌塑形、开放格局出圈”。每一环，都有不同的风险特征与资本密码，需要金融资本精准匹配，而非大水漫灌。

基础研究，需“种子资本”长情陪伴；实验室到量产的“死亡之谷”，需私募股权“投早、投小、投硬科技”；品牌上升期，需资本工具助力并购重组；全球化征途，则需跨境金融服务全程护航。这是孙金钜对“全周期赋能”的底层定义。

数据有力佐证：2025年，A股新增上市企业中，专精特新占比达76.72%，募资总额逾778亿元。2026年4月，创业板深化改革，明确支持优质未盈利创新企业上市。同年6月，科创板“科创成长层”设立，截至2026年6月，已纳入未盈利企业32家。

资本市场的大门，正以更宽的幅度向硬科技打开。新“国九条”之后，社保、保险、年金等长期资金持有A股流通市值增长85%——耐心资本正在从倡导走向落地。而全国首单“专精特新”科技创新中小微企业支持公司债券于2026年3月成功发行，5亿元规模、5年期、2.18%票面利率，成为金融精准滴灌的生动注脚。

作为北交所特色头部券商，开源证券不追逐规模最大，而追求服务最深。孙金钜将开源的核心竞争力概括为“投行+投资+研究”三位一体高效协同。

投资端，通过旗下股权投资平台提前布局潜力企业，深度参与成长周期；投行端，精准把握北交所政策规则，为企业量身定制上市方案；研究端，设立业内首家北交所研究中心，连续四年发布《资本市场服务“专精特新”蓝皮书》。至2026年，开源证券北交所保荐承销家数位居行业第六，新三板连续八年新增推荐挂牌企业数量行业第一，北交所战配企业数量稳居首位。

更重要的是，开源证券与全国16家区域股权市场建立战略合作，2025年内通过“三四板”对接机制完成5家企业挂牌——这意味着，资本服务的触角，已从金字塔尖延伸至创新源头。

对不同发展阶段的专精特新企业，开源证券不做“一刀切”，而是分层施策，精准滴灌。

对早期成长型中小企业，以规范治理、对接资本为先导，打通“区域性股权市场—新三板—北交所”通路，并通过全资私募子公司开源思创联合发起“开源雏鹰基金”，直接注入早期资本。对省级专精特新企业，投行业务团队介入，提供上市保荐、融资规划等全维度服务。对已上市或拟上市的国家级“小巨人”，则以再融资、并购重组、市值管理等综合化定制服务为支撑，助力其从“技术冠军”走向“市场领军”。

孙金钜指出，资本市场的赋能不止于资金，更在于品牌价值的制度性释放。

上市本身便是最有力的品牌背书——“规范、可信、有实力”的公众认知一旦建立，便成为企业的无形资产。持续的研究覆盖与投资者关系管理，则让技术实力被更广泛的市场参与者看见。并购重组更是品牌跃升的加速器——通过收购具备市场渠道或消费者认知基础的品牌资产，实现技术与品牌的高速嫁接。

在国货国际化层面，开源证券亦已形成清晰逻辑：以海外分支网络提供跨境税务架构优化等合规保障；以全球客户网络和供应链金融协助对接海外渠道；支持企业通过H股、CDR、境外债券等方式多元融资，借国际资本与机构关注，实现品牌话语权的渐进积累。

孙金钜高度评价中国中小商业企业协会在专精特新培育中的桥梁作用。他指出，协会不仅是信息枢纽——将复杂资本市场政策转化为中小企业可理解、可操作的语言，更是资源枢纽——帮助金融机构精准识别有成长潜力的企业，降低信息不对称。

他建议，开源证券与协会可在三方面建立长效合作机制：信息共享，形成精准匹配链路；共建培训平台，将资本市场专题培训系统纳入协会服务体系；联合政策建言，以数据与案例为基础，向主管部门提交高质量行业报告。

此次访谈特别将“企业家身心健康”纳入实业高质量发展议题，孙金钜对此高度认同。

他强调，专精特新企业的成长本质上是长期主义的结果，而长期主义的前提，是企业家具备持续稳定的身心状态和战略定力。许多专精特新企业具有明显的“一人决策”特征，企业家一旦出现身心健康问题，公司治理将面临较大冲击。与此同时，长期高压透支也容易诱使企业转向短期回报更高的业务，从而偏离技术深耕的主航道。

他诚恳建议，专精特新企业应在适当时机建立合理的管理层梯队和公司治理架构，降低对单一个体的过度依赖。这不仅是对企业的保护，更是对产业生态的负责。

访谈尾声，孙金钜向全国广大专精特新与国货新字号企业家寄语：“当前，专精特新企业和国货新字号企业正处在从‘小而美’走向‘强而久’的关键发展阶段。‘国货新字号，世界新表达’，这不仅是一句口号，更是中国中小微企业面向未来的集体宣言。让全球市场看到，中国企业不仅具备性价比优势，更具备技术创新能力和品牌自信。”

金融如水，润物无声，亦可穿石成川。专精特新之木，扎根于产业沃土，也仰赖资本活水的持续灌溉。当更多开源证券式的金融机构以全周期赋能为己任，以耐心资本为承诺，那些如今尚在细分赛道默默耕耘的“隐形冠军”，终有一日将长成荫蔽一方的参天大树。

而那时，世界所看见的，将不仅是一个个品牌的崛起，更是一种关于“中国创造”的全新表达。