导读：

1. 2026 年超长期特别国债规模及政策核心定位
2. 2026 年的六大关键变化
3. 十五五框架下八大核心支持领域及投向要求
4. 项目申报全流程及评审核心标准
5. 资金拼盘策略
6. 提升项目申报成功率的关键方法

一、2026 年超长期特别国债规模及政策核心定位

2026 年作为十五五规划开局之年，超长期特别国债政策已从应急性工具升级为常态化战略资金机制。结合财政部、国家发改委最新部署，2026 年将继续安排超长期特别国债，专项聚焦 “两重” 建设（国家重大战略实施、重点领域安全能力建设）和 “两新” 工作（大规模设备更新、消费品以旧换新）。

从资金规模看，2025 年超长期特别国债实际发行 1.3 万亿元，其中 8000 亿元支持 “两重” 项目，5000 亿元投向 “两新” 领域。

2026 年政策延续 “规模稳定、结构优化” 基调，首批已下达 936 亿元资金支持设备更新，带动总投资超 4600 亿元，杠杆效应显著。结合财政部最新释放信号，2026 年超长期特别国债发行规模预计维持在 1.5 万亿元，其中投向 “两重” 领域资金占比不低于 60%，后续资金按季度分批次下达，实行差异化央地共担机制，东部、中部、西部中央承担比例分别为 85%、90%、95%，有效降低地方偿债压力。

政策核心导向清晰：

一是精准滴灌战略领域，强化粮食、能源、产业链等安全能力建设；

二是激活有效投资，通过分类分档补贴撬动社会资本；

三是严守风险底线，建立全流程监管体系，确保资金专款专用，工程性支出占比不低于 80%。

二、 2026 年的六大关键变化

1. 政策定位从 “应急补位” 到 “常态支撑”，规划衔接刚性增强

2025 年超长期特别国债以短期稳增长为核心目标，资金侧重填补项目资金缺口、缓解阶段性投资压力，部分项目可依托应急需求简化规划衔接流程。2026 年则明确作为十五五战略配套核心工具，强调项目与国家及省级专项规划的刚性绑定，未纳入省级以上三年滚动投资计划项目库的项目，初审直接淘汰，淘汰率超 60%。同时建立跨年度政策衔接机制，首批 “两重” 项目清单提前下达，配套 2950 亿元中央预算内投资，保障资金支持的连续性与可预期性，彻底摆脱 “临时补位” 属性。

2. 规模结构向 “两重” 领域倾斜，资金分配更趋精准

2025 年资金分配中，“两新” 领域占比约 38.5%，其中 3000 亿元专项用于消费品以旧换新，侧重拉动短期消费。2026 年在优化 “两新” 政策基础上，大幅提升 “两重” 领域资金权重，预计 “两重” 领域投资将达 8000-9000 亿元，占比提升至 60% 以上。“两新” 领域则聚焦精准补贴，首批已下达 625 亿元用于消费品以旧换新，按季度线性外推年度额度约 2500 亿元，较 2025 年以旧换新专项资金压缩 16.7%，资金更多向设备更新、产业升级倾斜。

3. 区域倾斜力度加码，差异化补贴机制细化

2025 年央地共担比例区域差异约 10 个百分点，仅对西部部分地区给予适度倾斜。2026 年区域支持政策进一步细化，明确中西部及东北地区资金占比不低于 60%，西部及东北地区中央补贴比例较东部高 10-30 个百分点。在此基础上，对边境地区、产粮大县增设专项倾斜政策，边境建设项目可额外享受 10%-15% 补贴，产粮大县医疗设备更新、高标准农田建设等项目可走申报绿色通道，且补贴比例按纯公益类项目上限执行。

4. 支持范围扩容升级，量化标准更趋严格

2025 年支持范围以基础品类为主，缺乏明确量化指标。2026 年在原有领域基础上大幅扩容：设备更新新增能源电力、老旧电梯等品类，其中老旧电梯需满足使用年限超 15 年、安全评估等级为 C 级及以上方可申报；消费品以旧换新覆盖乘用车置换、居家适老化改造等场景，智能穿戴设备等新增品类按销售价格 15% 补贴，单件最高 500 元。同时细化各领域量化标准，如新型储能设施要求放电时长≥4 小时、循环寿命≥6000 次，跨区域生态修复项目需覆盖面积≥100 平方公里，未达量化指标直接否决申报资格。

5. 监管框架全面升维，全流程管控闭环形成

2025 年监管以事后核查为主，缺乏系统性管控机制。2026 年构建 “事前规范、事中监控、事后追责” 全流程监管体系：实施专项债券项目负面清单管理，明确禁止投向房地产开发、楼堂馆所、产能过剩行业等领域；建立发改、财政、审计多部门数据共享与交叉验证机制，资金使用实行专户管理、专款专用，严禁用于土地购置、人员薪酬、债务偿还等非工程开支。同时强化绩效挂钩，年度绩效未达标将暂停后续资金拨付并责令整改，对骗补套补行为实行 “零容忍”，查实后全额追缴资金并纳入信用黑名单。

6. 补贴模式精准化，分类分档与绩效绑定深化

2025 年采用相对统一的补贴标准，难以适配不同类型项目需求。2026 年全面推行 “分类分档、量化考核、动态调整” 补贴机制，按项目属性细化三类补贴比例：纯公益类（粮食安全、能源安全、边境建设等）60%-100%，其中跨区域生态修复等战略项目可获全额补助；准公益类（城市更新、交通物流枢纽等）40%-60%，需满足明确收益平衡预期；产业配套类（产业链安全、设备更新等）15%-30%，国家级专精特新企业牵头项目可提至最高 60%。所有项目补贴资金拨付与绩效完成情况直接挂钩，实物工作量、投资完成率等核心指标纳入考核。

三、十五五框架下八大核心支持领域及投向要求

1. 粮食安全领域

核心投向包括集中连片高标准农田建设（配套 “数字田长制” 监管系统，亩均节水≥15%）、国家级种业创新平台、智能化粮库及冷链骨干网络。申报需满足固定资产投资≥1 亿元，高标准农田集中连片面积≥5000 亩，产粮大县项目可享受补贴比例上限及申报绿色通道。

2. 能源安全领域

聚焦新型储能设施（电化学储能为主，故障电弧探测响应时间≤100ms）、煤炭清洁利用（CCUS 示范项目）、沙漠戈壁大型风光基地及特高压配套工程。项目需明确并网消纳方案，纳入区域电力发展规划，且能源利用效率较行业平均水平提升 15% 以上。

3. 产业链安全领域

主攻高端芯片制造设备、工业母机及关键零部件研发中试，要求设备国产化率≥70%，研发投入占项目总投资比例≥50%。国家级专精特新企业牵头项目最高可获总投资 60% 补助，中小企业申报门槛降至 500 万元，建成后年带动就业需≥500 人。

4. 城市更新领域

重点支持地下管网改造（改造后漏损率≤8%，配套智能泄漏监测设备）、保障性住房建设（单项目≥500 套，户型≤70㎡）、老旧小区综合改造（覆盖≥500 户，居民同意率≥90%），严禁包装房地产开发、商业综合体项目申报。

5. 生态修复领域

覆盖重点流域综合治理、矿山及工业棕地修复、生态碳汇提升工程，鼓励采用 EOD 模式实现生态治理与产业开发联动。跨区域项目可按纯公益类项目享受全额补助，需提交合规 ESG 评估报告及生态现状监测数据。

6. 交通物流领域

投向智慧物流枢纽、多式联运中心建设，要求年吞吐量≥1000 万吨，衔接 2 种及以上运输方式，年均通行效率提升≥20%。资金侧重基础设施主体工程，配套收益部分可结合专项债补充。

7. 社会事业领域

聚焦养老托育设施（配套智能监测系统）、产粮大县医疗设备更新、职业教育实训基地（对接先进制造业需求），单列申报通道，产粮大县项目可额外享受 10%-15% 补贴倾斜，助力公共服务均等化。

8. 边境建设领域

支持口岸改造、兴边富民项目，要求通关量提升≥30%，且纳入边境地区专项规划，按纯公益类项目给予 70%-100% 补助，强化边境安全保障与民生改善双重效能。

四、项目申报全流程及评审核心标准

申报流程（四阶段闭环）

1. 储备筹备期（每年 8-10 月）：完成可行性研究报告编制，纳入省级三年滚动项目库，组建由发改、财政、行业主管部门及金融机构组成的一体化谋划团队，前置设计资金组合方案。
2. 材料申报期（即日起至 2026 年 2 月 28 日）：通过 “国家重大建设项目库” 线上填报，同步报送纸质材料（一式 5 份）至省级发改委，确保线上数据与纸质材料一致，投资金额以万元为单位取整。
3. 审核反馈期（2026 年 3 月 1 日 - 3 月 15 日）：国家发改委联合财政部开展合规性初审，材料不完整、数据不一致的项目给予 15 个工作日补正窗口期，逾期未补正视为自动放弃。
4. 开工实施期：资金下达后，项目需于 6 月底前实质性开工，年底前完成不低于 80% 实物工作量，次年第一季度接受第三方机构绩效验收，验收不合格需限期整改并追缴资金。

评审核心标准

评审实行百分制，核心权重分布：合规性（40 分）、成熟度（30 分）、战略契合度（30 分）。硬性门槛包括项目具备 “四证齐全”（立项批复、规划许可、用地预审与规划选址意见书、环评文件）、省级项目库入库证明、地方财政配套资金承诺（配套比例不低于总投资 10%）。加分项为与十五五专项规划直接衔接、具备核心技术专利；减分项为资金来源单一、未开展社会稳定风险评估（或风险等级为高风险）。

五、资金拼盘策略

超长期特别国债资金占项目总投资比例不超过 30%，其中 50% 可充抵项目资本金（基建类项目资本金比例不低于 20%），需以专项债、政策性金融工具为核心，构建 “用途分置、比例适配、合规联动” 的多元化资金组合体系，严禁资金混用、重复申报。

模式一：超长期国债 + 专项债 + 政策性金融工具（核心组合模式）

适用国家水网、跨区域交通等重大战略项目，实现 “纯公益 + 准收益 + 资本金补充” 三重覆盖。操作要点：超长期国债（占比 20%-30%）投向无收益的主体工程，如管网改造、生态修复核心环节；专项债（占比 30%-40%）投向有稳定现金流的配套环节，如智慧停车场、便民服务中心，确保收益覆盖债券本息；政策性金融工具（如国开行、农发行基金，占比 10%-15%）以股权投资或股东借款形式补充项目资本金，降低企业自筹压力。案例参考：某国家水网骨干工程总投资 200 亿元，其中专项债 60 亿元（30%）、政策性金融工具 10 亿元（5%）、国债 40 亿元（20%），成功撬动商业银行贷款 90 亿元，有效优化融资结构。

模式二：专项债 + 政策性金融工具 + 银行贷款（债贷联动模式）

适配城市更新、冷链物流等有适度收益的准公益项目，依托政策性资金撬动市场化融资。操作要点：专项债（占比 25%-35%）作为项目资本金，优先投向收益稳定环节；政策性金融工具提供长期低成本贷款（占比 25% 以上），匹配项目建设周期长的特点；商业银行贷款（占比 30%-40%）补充运营资金，享受政策性工具增信红利。湛江国际水产城（一期）项目即采用此模式，以 2.1 亿元专项债为基础，获得政策性银行授信 9.55 亿元，实现资金杠杆效应最大化。2026 年多地明确要求市属国企承接的专项债项目，政策性银行贷款比例不低于总投资 25%。

模式三：超长期国债 + 专项债 + REITs 全周期闭环模式

适用于数据中心、产业园区等可形成优质资产的项目，打通 “投资 - 退出 - 再投资” 链条。操作要点：超长期国债（占比 20%-25%）覆盖土建及基础配套，专项债（占比 30%-35%）投向标准化厂房、配套设施等收益性资产；项目建成稳定运营 3 年后，通过发行基础设施公募 REITs 退出，回收资金用于偿还专项债及国债本息，剩余部分投入新项目。2026 年政策鼓励此类模式创新，加快推动 REITs 税收中性、国资转让等配套细则落地，提升资金滚动使用效率。

资金拼盘合规底线

1. 用途边界清晰：国债仅限纯公益环节，专项债聚焦收益性环节，政策性金融工具不得用于弥补财政缺口；
2. 比例严格管控：各类资金占比需符合政策要求，国债充抵资本金后，企业自筹资本金比例不低于 10%，国企自筹资金落实率需达 100%；
3. 试点政策适配：北京、上海等 10 余个省份开展专项债 “自审自发” 试点，试点区域项目可简化申报流程，缩短审批周期至 1-2 个月。

六、提升项目申报成功率的关键方法

1. 精准锚定政策导向与量化指标

严格对照八大支持领域及细分量化标准筛选项目，避开房地产、楼堂馆所等禁投红线。纯公益项目重点突出战略唯一性，准公益项目需细化收益平衡方案，产业类项目强化国产化率、研发投入等核心指标，确保与政策导向高度契合。

2. 筑牢材料合规与数据一致性底线

完善 “三类核心材料”：规划合规文件（省级以上规划纳入证明、项目库入库截图）、技术绩效文件（量化指标说明、成熟技术方案、ESG 评估报告）、资金证明文件（资金拼盘方案、自筹资金存款证明、贷款承诺函），确保线上线下数据一致，无逻辑矛盾。

3. 强化跨部门协同与提前对接

组建包含发改、财政、金融机构的专项团队，前置对接省级主管部门，精准把握本地申报细则。审核反馈期安排专人紧盯补正意见，15 个工作日内完成修改完善，避免因响应滞后被淘汰。对跨区域项目，明确牵头单位及联防联治方案，争取政策倾斜。

4. 优化资金拼盘与风险控制方案

优先采用政策鼓励的组合模式，合理分配各类资金比例，确保资本金足额落实、收益覆盖合规。同步制定资金使用监管预案，明确工程性支出占比不低于 80%，提前设定绩效目标，为验收及后续资金追加奠定基础。

5. 强化项目战略叙事与不可替代性

将单个项目嵌入十五五重大战略框架，论证其在区域发展、安全保障中的核心作用。针对边境地区、产粮大县等特殊区域项目，主动争取专项倾斜政策；具备核心技术专利的项目，重点突出技术创新性与行业引领性，提升评审认可度。