导读：

1. 2025 年投放复盘及 2026 年额度预测、政策导向
2. 相较于 2025 年的四大核心变化
3. 十五五开局下八大核心支持领域及投向
4. 项目申报全流程及评审核心要求
5. 与超长期特别国债 / 专项债的资金拼盘策略
6. 提升项目申报成功率的实操方法

一、2025 年投放复盘及 2026 年额度预测、政策导向

（一）2025 年新型政策性金融工具投放全景

2025 年我国新型政策性金融工具实现高效落地，全年额度 5000 亿元全部完成投放，成为稳投资、补短板的关键抓手。投放节奏紧凑高效，9 月 29 日国家发改委明确工具规模及投放规则后，国开行、农发行、进出口银行当日即成立专项基金公司，10 月底便完成全部资金投放，从启动到收官仅耗时 1 个月，创政策性金融工具投放速度新高。

从投放结构看，三家政策性银行分工明确、精准发力：国开新型政策性金融工具投放 2500 亿元，支持项目 1054 个，预计拉动总投资 3.85 万亿元；农发新型政策性金融工具投放 1500 亿元，覆盖项目 881 个，拉动总投资超 1.93 万亿元；进银新型政策性金融工具投放 1000 亿元，落地项目 360 余个，带动总投资超 1.3 万亿元，三类工具合计拉动项目总投资超 7 万亿元，资金杠杆撬动效应显著。

投向聚焦三大维度：

一是经济大省重点倾斜，国开行、农发行、进出口银行对 12 个经济大省的投放占比分别达 78%、72.5%、近八成，强化经济大省稳增长 “压舱石” 作用；二是民间投资深度激活，国开行支持民间投资项目投放占比 27.4%，进银工具对应占比超三成，有效破解民间资本 “不敢投、不愿投” 难题；

三是新质生产力领域优先布局，数字经济、人工智能、新能源等领域投放占比普遍超 35%，国开行仅此类领域投放就达 980.2 亿元。此外，工具资金全部用于补充项目资本金，精准解决重大项目资本金不足瓶颈，为项目后续对接银行信贷、社会资本奠定基础。

（二）2026 年额度预测及政策导向

结合中央经济工作会议部署及十五五开局稳投资需求，2026 年新型政策性金融工具额度大概率增加（可能为5000亿以上），同时优化投放机制、强化战略聚焦，形成 “规模稳定、效能提升、精准滴灌” 的运行格局。这一预测主要基于三重逻辑：

一是政策连续性需求，2025 年工具投放成效显著，拉动总投资超 7 万亿元，2026 年作为十五五开局之年，需保持政策稳定性以推动投资止跌回稳；二是项目承载能力匹配，当前 2950 亿元提前批 “两重” 建设项目清单已下达，5000 亿元额度可精准衔接项目资本金需求，避免资金闲置或项目供给不足；

三是风险可控原则，在地方化债压力尚未完全缓解的背景下，维持现有规模可平衡稳投资与风险防控的关系，实现 “量稳质升” 目标。

政策导向层面，2026 年工具定位从 “稳投资补缺口” 向 “强战略提效能” 深度转型，核心围绕三大方向发力：

一是成本管控精准化，央行下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点至 1.5%，财政部同步给予符合条件的工具资金年化 1.5 个百分点、最长 2 年的贴息支持，单户企业贴息上限 5000 万元，叠加投贷联动模式，进一步降低项目综合融资成本；

二是投向聚焦升级化，明确先进制造业、科技创新类项目投放占比不低于 60%，强化对新质生产力、重大安全能力建设的支撑，同时延续对民间投资、经济大省的倾斜政策；

三是监管机制闭环化，依托金融监管总局 “金监工程” 实现资金全流程穿透式监测，对资金支付、项目进度、收益实现实时追踪，杜绝 “脱实向虚”，确保 5000 亿元资金精准落地至战略领域。

二、相较于 2025 年的四大核心变化

（一）监管体系迭代，穿透式管控形成闭环

2025 年工具监管以 “事后核查” 为主，2026 年依托金融监管总局 “五大监管” 体系升级，构建 “事前准入、事中监测、事后问责” 全链条监管闭环。核心变化体现在三方面：一是监管主体统筹化，由财政部债务管理司联合金融监管总局牵头，替代以往多部门分散监管模式，实现债务全生命周期统一管控；二是监测手段数字化，通过 “金监工程” 信息化系统，对资金支付、项目进度、收益实现等数据实时抓取，异常交易自动预警，灰色融资渠道被彻底封堵；三是问责机制刚性化，明确项目单位对资金使用的主体责任，对虚假申报、挪用资金等行为，实行 “终身追责 + 额度禁入” 双重惩戒，合规性审核门槛较 2025 年提升 40% 以上。

（二）资金投向优化，从 “广覆盖” 到 “强聚焦”

2025 年 5000 亿元工具资金侧重填补基建领域资金缺口，投向相对宽泛，2026 年则形成 “战略优先、效益量化、存量优先” 的精准筛选逻辑。

一方面，新质生产力领域成为核心投向，明确工具支持项目中，先进制造业、科技创新类项目占比不低于 60%，且研发投入占项目总投资比例≥50%、设备国产化率≥70%；

另一方面，强化存量项目倾斜，审计署数据显示，2025 年在建项目资金使用效率较新建项目高出 3 倍，因此 2026 年明确 “已开工、手续全、能快速形成实物工作量” 的项目优先获得支持，纯新建项目需额外提供详实的开工保障方案与收益测算报告。同时，资金使用效率纳入硬性考核，当年资金拨付后 6 个月内未开工的项目，将全额收回资金并取消后续申报资格。

（三）协同机制深化，工具组合效能倍增

2025 年以单一工具投放为主，2026 年构建 “新型政策性金融工具 + 专项债 + 中央预算内投资 + 信贷贴息” 多元协同体系，核心优化两方面：

一是资金配比规范化，明确专项债用作项目资本金比例从 25% 提升至 30%，新型政策性金融工具可填补剩余资本金缺口（最高不超过项目资本金的 50%），形成 “财政资金引导、金融资金补位” 的格局；

二是运作模式创新化，推广 “基金化 + 债贷结合” 模式，工具资金以股权投资形式注入项目，待项目收益稳定后通过专项债资金置换退出，解决资本金到位滞后问题，同时依托央行再贷款政策，为项目配套低成本信贷资金，整体融资成本较 2025 年降低 0.8-1.2 个百分点。

（四）支持维度拓展，“硬建设 + 软配套” 双向发力

突破 2025 年仅聚焦硬件设施建设的局限，2026 年将制度设计、技术保障、长效运维等 “软配套” 纳入支持范畴，实行 “硬件建设 + 软能力提升” 双验收标准。例如，绿色低碳项目需同步提交 ESG 评估报告与长期运维方案，高标准农田项目需配套 “数字田长制” 智能监管系统，城市更新项目需搭建管网智能泄漏监测平台（改造后漏损率≤8%）。同时，新增对生产性服务业的支持，将科技服务、物流服务、节能环保服务等纳入工具投向，要求此类项目需与制造业产业链深度绑定，形成 “生产 + 服务” 协同效应，进一步拓展工具支持边界。

三、十五五开局下八大核心支持领域及投向

（一）核心技术攻关领域

聚焦 “卡脖子” 技术突破与未来技术前瞻布局，重点投向三大方向：

一是半导体领域（先进制程芯片、第三代半导体、半导体材料国产化）；

二是工业基础领域（工业母机、高端仪器仪表、基础软件与工业软件）；

三是未来技术领域（量子计算、可控核聚变、光子芯片）。硬性要求：研发投入占比≥50%，需联合国家级科研院所或龙头企业组建攻关团队，项目需纳入国家重点研发计划清单，建成后需形成至少 2 项核心发明专利。

（二）先进制造业与新质生产力培育领域

双轨推进产业升级，一方面支持传统制造业数智化、绿色化改造，要求设备更新后产能提升≥15% 或能耗下降≥20%；另一方面聚焦战略性新兴产业集群培育，重点投向新型储能、氢能重卡、低空经济、商业航天、智能网联汽车等领域。量化标准：设备国产化率≥70%，产业链协同项目需带动 50 家以上上下游中小微企业配套发展，中央财政贴息优先覆盖此类项目。

（三）绿色低碳与生态安全领域

衔接双碳战略与生态保护要求，细分四大方向：光伏风电（重点支持海上风电规模化建设）、CCUS（碳捕集利用与封存）、固废资源化利用、跨区域生态修复（覆盖面积≥100 平方公里）。新增 “光伏治沙 + 牧草种植”“林业碳汇 + 生态旅游” 一体化模式，项目需量化生态效益指标，如年减碳量、再生水利用率、土壤改良效果等，纯生态公益类项目工具资金支持比例最高可达 100%。

（四）粮食与能源安全领域

粮食安全聚焦 “产储销” 全链条，支持集中连片≥5000 亩的高标准农田（配套数字灌溉与监测系统，亩均节水≥15%）、国家级种业创新平台、智能化粮食仓储物流设施；能源安全侧重新型储能（放电时长≥4 小时、循环寿命≥6000 次）、煤炭清洁高效利用、油气勘探开发配套设施、氢能储能示范项目。此类项目实行 “优先审批、全额贴息” 政策，地方财政配套资金可降至 8%。

（五）新型基础设施领域

围绕 “智能化、安全性、网络化” 布局，重点投向全国一体化算力网络枢纽、重大科技基础设施、工业互联网骨干节点，同时兼顾城市韧性提升，支持地下综合管廊、防洪排涝智能设施、应急保障体系建设。要求项目需融入物联网、大数据技术，具备远程监测、智能调度能力，与地方数字经济发展规划精准衔接，且能带动至少 3 项新业态落地。

（六）城乡融合与城市更新领域

聚焦民生补短板与城市功能提升，细分三大方向：老旧小区适老化改造（加装电梯、智能门禁，适老化改造比例≥80%）、300 个试点城市城中村改造（优先支持 “留改拆” 模式）、农村供水保障与县域商业体系升级。项目需纳入地方三年滚动投资计划，明确收益平衡机制（如停车收费、物业运营），工具资金与专项债协同投放，覆盖核心建设环节。

（七）交通物流与枢纽建设领域

支持多式联运中心（年吞吐量≥1000 万吨、衔接 2 种及以上运输方式）、智慧物流基地（配套无人分拣、冷链追溯系统）、边境口岸升级、城乡冷链物流体系建设。量化要求：项目建成后通行效率年均提升≥20%，冷链物流项目需实现全程温度监控，工具资金重点支持智能化设备采购与枢纽节点互联互通工程。

（八）民生保障与公共服务领域

聚焦 “一老一小” 与公共服务均等化，重点投向养老机构设备更新（护理型床位占比≥60%）、社区嵌入式托育机构、县域医疗联动建设、职业教育实训基地（对接先进制造业需求）。新增 AI 辅助医疗、智能康复设备等方向，要求医养结合项目具备一体化服务能力，职业教育项目需与龙头企业签订定向培养协议，保障项目长效运营。

四、项目申报全流程及评审核心要求

（一）申报全流程

1. 储备筹备期（每年 8-10 月）：项目需纳入省级三年滚动投资计划项目库，对接同级发改、财政部门明确政策导向，完成可研报告、资金方案编制，提前落实用地、环评等前置条件。
2. 材料申报期（次年 1 月 15 日前）：采用 “线上填报 + 线下报送” 双轨模式，线上通过国家重大建设项目库填报，线下提交纸质材料（一式 5 份）至省级发改委，确保线上线下数据一致。
3. 审核反馈期（1-2 月）：国家发改委联合财政部开展合规性初审，材料不完整、数据矛盾的项目给予 15 个工作日补正窗口期，逾期视为放弃。
4. 实施与验收期：资金下达后 6 个月内必须开工，当年完成 80% 以上实物工作量，次年第一季度接受第三方绩效验收，结果与后续资金拨付挂钩。

（二）评审核心要求

评审实行 100 分量化评分制，政策契合度（30 分）、前期手续合规性（40 分）、资金方案合理性（20 分）、绩效目标清晰度（10 分）为核心权重。硬性门槛包括：具备 “四证齐全”（立项批复、规划许可、用地预审、环评文件）、省级项目库入库证明、地方财政配套资金承诺（不低于总投资 10%）；负面清单严格执行，楼堂馆所、形象工程、纯商业地产项目实行 “一票否决”。

五、与超长期特别国债 / 专项债的资金拼盘策略

（一）资金用途边界清晰化

超长期特别国债聚焦纯公益性环节，如生态修复主体工程、重大科技基础设施土建部分，占项目总投资比例不超过 30%。专项债投向具备稳定现金流的公益性部分，如配套商业设施、充电桩运营，占比控制在 30%-40%，需确保收益覆盖本息。新型政策性金融工具则填补两者缺口，重点支持项目建设核心环节、技术升级及设备采购，可灵活搭配作为资本金或配套融资。

（二）合规组合模式

1. 公益类项目：采用 “超长期特别国债（70%-100%）+ 政策性金融工具（0-30%）” 模式，无需依赖专项债，由财政资金主导覆盖。
2. 准公益类项目：“超长期特别国债（20%-30%）+ 专项债（30%-40%）+ 政策性金融工具（20%-40%）” 组合，平衡公益属性与收益能力。
3. 产业升级类项目：“专项债（30%）+ 政策性金融工具（40%）+ 自筹资金（30%）”，超长期特别国债不参与，聚焦项目收益性与战略价值。

需严格杜绝资金混用、重复申报，建立分账核算机制，接受债务管理司与金融监管部门联合监管。

六、提升项目申报成功率的实操方法

（一）精准解码政策，锚定战略导向

深入研读发改委、财政部专项文件及政策性银行信贷指引，提炼 “新质生产力”“绿色低碳”“存量盘活” 等关键词，将项目定位与十五五规划、重大区域战略直接挂钩。例如停车场项目突出 “充电桩配套比例≥20%”，契合新能源与城市基建双重导向。

（二）前置完善前期手续，提升项目成熟度

提前完成用地、环评、施工许可等全部前置审批，优先申报已开工项目，无法开工的需提供详实开工计划与设备采购合同。借鉴江苏某技改项目经验，通过 “小投入、快见效” 的存量优化方案，提升投入产出比，增强项目竞争力。

（三）打磨申报材料，强化量化支撑

可研报告需避免空泛表述，明确资金使用计划、绩效目标与风险防控措施，量化 “年减碳 X 吨”“带动 X 人就业”“产能提升 X%” 等指标，附租赁合同、定价文件等佐证材料。财务指标需合理，偿债备付率控制在 1.2-1.5 倍，内部收益率参考国债收益率上浮 1-3 个百分点。

（四）强化政企协同，提前纳入规划

主动对接地方发改部门，将项目纳入省级重点项目库与三年滚动投资计划，争取 “一把手工程” 支持，明确用地指标、财政配套等优惠政策。联合政策性银行提前设计资金拼盘方案，采用 “工具资金 + 信贷支持” 一条龙服务模式，提升审批效率。